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房企迎史上最弱资金链 企业无奈抛售子公司

北京商报   2011-08-16 10:40

[摘要] 根据国家统计局此前发布的数据显示,今年1-7月份,房地产开发企业本年资金来源47852亿元,同比增长23.1%,而自筹资金19293亿元,同比上涨了34%,在自筹资金比例明显上涨的同时,开发商们的杠杆率跌至2.48的历史最低点。

房企面临史上最脆弱资金链

银根的持续收紧终于让开发商没了依靠。

根据国家统计局此前发布的数据显示,今年1-7月份,房地产开发企业本年资金来源47852亿元,同比增长23.1%,而自筹资金19293亿元,同比上涨了34%,在自筹资金比例明显上涨的同时,开发商们的杠杆率跌至2.48的历史点。

无独有偶,北京市统计局昨日发布的今年1-7月份北京市房地产开发项目本年到位资金为2935.3亿元,其中,金融贷款为659.3亿元,由上半年的同比增长11%转为下降6.9%;自筹资金为895.8亿元,同比下降2%,降幅比上半年扩大1.3个百分点;定金及预收款为858.9亿元,增长11.4%,增幅比上半年扩大7.9个百分点,杠杆率为3.28,同样是历史点。

所谓开发商杠杆率,即本年资金来源/自筹资金,主要指企业的资金来源容易度,数值越高表示企业更容易以信贷或者销售获得发展资金,房地产价格等也更容易上涨、企业发展速度更快。而数据减小则企业面临资金压力,可能出现降价促销,小企业被兼并。

“杠杆率达到历史,代表了房地产行业的资金压力骤升,这与整个银根收紧息息相关。”北京中原地产三级市场部研究总监张大伟告诉记者,在7月份我国新增人民币贷款4926亿元,同比少增252亿元,7月末广义货币(M2)余额同比增长14.7%,贷款与货币增速与往期相比均有小幅回落,虽然前7月房地产投资总额依然上涨,但是主要原因是1000万套保障房的建设投资以及最近两年出售土地的惯性投资,商品房市场的投资已经开始出现停涨的趋势,在这样的背景下,开发商获取贷款的情况肯定越来越糟。

冲动造地王致消化不良

部分企业无奈抛售子公司

在开发商资金越发紧张的同时,库存量却也持续攀升,特别是曾经冲动吞下的地王,更是让部分开发商消化不良,进而导致本已紧张的资金链雪上加霜。

以北京为例,来自房地产交易管理网的数据显示,截至昨日北京新房库存量达到106736套,逼近11万套警戒线。而中原地产的研究报告显示,2009年到2010年上半年出让的住宅地块中,溢价率超过100%的一共有33宗,目前大部分已经进入开发环节,已经销售的合计有16块,这些地块由于平均溢价率达到164%,其销售价格自然居高不下。对比售价与土地价格成本,可以看到,土地成本占售价比达到了39.2%,创造了历史。其中有8块占比超过了40%,创造了历史新高。

“一般项目地价占房价的占比不会超过25%,如果到30%以上,开发商定价就比较困难。”国土部中国土地勘测规划院副总工程师邹晓云告诉记者,根据该院统计,目前平均地价占房价的比例大约为23%左右,而一般项目建安成本基本是固定的,地价成本越高,税费、销售成本也同比例会提升,因此多数的地王项目最终的定价肯定很高,这也是国土部此前一再抑制地王的原因。

张大伟同样表示,由于上述地王集中上市时间在2010年下半年后,而恰好开始房地产调控,特别是今年的限购集合限贷调控,抑制了大部分的投资需求,外地购房者占比在限购后,更是不足一成,加之拿地价格过高,定价肯定居高难下,从目前来看,除金茂府 (论坛)、富力十号 (论坛)等在2009年初购得的稀缺的城区地块,和万科在房山的部分项目目前销售情况比较好外,大部分地王项目的签约情况并不理想:以最近入市的18期项目提供的4933套房源看,截至目前签约数量为2270套,签约率为46%,明显低于市场平均的50%左右的签约率。“可以说,这些拿了地王的开发商们是降价降不了,拿着又有资金压力,两难的情况下,不排除会通过将地块所属的公司整体转让,以甩掉包袱。”

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